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摘要: 公开市场◆1、央行周三进行200亿7天逆回购操作,中标利率2.45%,与上次持平;当日200亿逆回购到期,完

公开市场

1、央行周三进行200亿7天逆回购操作,中标利率2.45%,与上次持平;当日200亿逆回购到期,完全对冲到期资金,为连续两日完全对冲到期资金规模

 

要闻资讯

1、财政部、央行定于10月16日上午9:00至9:30进行国库现金定存招标,操作量800亿元,期限3个月。

 

2、发改委:持续推动企业债券改革创新积极服务实体经济发展;始终将防范金融风险作为企业债券的发展底线,不断强化事中事后监管;将继续推进企业债券发行管理制度改革,强化企业债券的产业引导功能;有效管控企业债券市场风险,加强债券市场信用体系建设

 

3、财政部通知称,将于近日在香港发行20亿美元主权债券,其中5年期10亿美元,10年期10亿美元。具体发行时间将于发行前公布。本次美元主权债券发行后,将在香港联合交易所挂牌上市交易。

 

4、美联储会议纪要:少数美联储官员希望推迟至通胀更高时再加息;多数官员认为2017年再度加息是有保障的;多数官员担心低通胀不仅仅是暂时性现象而已;部分官员希望推迟加息,直到通胀开始走高;部分官员认为加息与否取决于未来数据表现。

 

5、IMF:全球经济复苏提升了金融稳定的短期前景;通胀疲软刺激了投资者寻求收益,如果这种趋势继续,可能带来风险;对收益率的持续追求增加了金融体系的流动性风险;许多G20国家的信贷风险已经上升,原因是家庭和企业的债务水平不断上升;任何对大型银行的资本、流动性或审慎标准的放松,都可能损害全球监管。

 

6、香港行政长官林郑月娥在首份施政报告中指出,将在下一个财政年度发行绿色债券,并且推动本地机构设立符合国际标准的绿色债券认证计划;将研究纳入更多不同的投资产品于香港与内地双向互联互通机制,以及把债券通扩展至“南向通”。

 

7、香港财政司司长陈茂波称,政府将会研究扩大豁免利得税的范围,以涵盖中国中央政府在香港发行的非人民币(包括美元)债券

 

8、中国证券报:多位专家近日表示,下一步积极稳妥去杠杆应实行务实的“三步走”战略:首先,短时间内实现杠杆率增速趋缓;其次,在中短期内实现总杠杆率基本稳定;最后,在中长期内实现总杠杆率趋降

 

9、银行间交易商协会:“债券通”启动,境外机构投资热情高,截至2017年10月9日, 债券通境外机构已达184家

 

10、国开行将于10月12日起在银行间债券市场预发行1年期新券17国开11,银行间债券市场参与者可在10月12日至16日通过本币交易系统开展预发行交易。国开行10月12日将在上交所招标发行不超过80亿元两期金融债,期限包括2年和5年。国开行10月17日将招标增发不超过260亿元三期金融债,期限包括1年、3年、10年。

 

11、财政部1年期国债中标利率3.4889%,边际利率3.5348%,投标倍数2.13;10年期国债中标利率3.6267%,边际利率3.6547%,投标倍数3.61。财政部10月18日将招标续发280亿元2年期和新发360亿元5年期国债。

 

中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具定价估值显示,信用债估值多数小幅上行7年及以下品种估值变动在1-4bp之间;10年及以上品种变动不大,在1bp左右。

 

12、10月11日信用债偏离度数据显示,高估值成交债共11只,主要分布在房地产、建筑装饰等行业,16珠管04成交价高于估值45.59bp;低估值成交债共22只,16中铝01成交价低于估值51.73bp;高成交收益率债共18只,分布在房地产、采掘、有色金属等行业,16珠管04成交收益率最高为7.73%

 

13、农发行三期增发债低于中债估值,需求尚可。农发行1年期固息增发债中标收益率3.8170%,投标倍数3.02;7年期固息增发债中标收益率4.3589%,投标倍数4.72;10年期固息增发债中标收益率4.3436%,投标倍数3.19。

 

14、【债券重大事件】①联合资信评估关注湖北宜化集团总经理变更及收到行政处罚决定书②渤海证券关注天津市宁河区兴宁建设投资集团重大事项③“12苏国资MTN1”“17阳光城MTN003”变更募集资金用途④武汉新港、万华实业、中华企业公布债券回售情况。

 

债市综述

1、期债续跌现券持稳,短期债市行情难期。期债继续走软,收盘小跌,10年期国债期货主力合约T1712跌0.06%,5年期国债期货主力合约TF1712跌0.05%。银行间现券持稳,收益率窄幅波动,10年期国开活跃券170215收益率上行0.35bp报4.2275%,10年期国债活跃券170018收益率上行0.45bp报3.65%。资金面明显转松,主要回购利率继续走低。交易员称,鉴于央行维持货币政策中性基调及重要会议前维稳操作,短期债市行情难期

 

2、资金面转松,货币市场利率多数下跌。银行间质押式回购1天期品种跌1.76bp报2.7236%,7天期跌11.6bp报2.8939%,14天期跌27.88bp报4.0674%。

 

3、Shibor涨跌不一。隔夜Shibor涨0.3bp报2.7410%,7天Shibor跌1.43bp报2.9247%,14天期Shibor跌0.33bp报3.8097%,1个月Shibor跌0.4bp报4.0520%。

 

4、银行间回购定盘利率多数持平。FR001报2.75%,与前一交易日持平;FR007报3.44%,与前一交易日持平;FR014报4.30%,跌20个基点。

 

5、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报2.72%,涨2个基点;FDR007报2.85%,跌14个基点;FDR014报4.30%,跌10个基点。

 

6、美联储会议纪要不出预料,美债持稳。两年期美债收益率涨1.7个基点,报1.525%。三年期美债收益率涨1.4个基点,报1.647%。五年期美债收益率涨1.3个基点,报1.958%。美国10年期基准国债收益率涨0.8个基点,报2.345%。30年期美债收益率涨0.5个基点,报2.886%。

 

7、西班牙国债上涨,此前加泰罗尼亚地区领导人未正式宣布从西班牙独立出去,欧元区第四大经济体政治危机有所缓和。西班牙10年期国债收益率下跌6个基点至1.64%。10年期西班牙和德国国债收益率之差收窄至117个基点,上周高见136个基点。

 

汇市速递

1、在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5887,较上一交易日跌26个基点,盘中一度涨逾百点。人民币兑美元中间价报6.5841,大幅调升432个基点,创6月1日以来最大升幅,且为连续两日调升

 

2、美元指数下跌0.32%,报92.9794,连续四日下跌。鉴于美国通胀率长期低迷,已有更多美联储官员质疑12月份是否需要加息。欧元兑美元盘中触及两周高位1.1864美元,纽约尾盘报1.1859美元,涨幅为0.42%。

 

研报精粹

1、招商固收徐寒飞:新规落地,四季度转债市场供给扩容预计增速明显,主要受益于证监会政策利好,发行周期提速,市场接受度增强等因素;对债市的影响主要体现在一级市场发行速度加快、品种分布各行各业,信用申购落地使得打新收益摊薄,二级市场转债估值短期面临风险加大,估值结构性分化加强。

 

2、华创债券:资金较前期有所宽松但是市场反应平淡,说明投资者对后期市场判断依然较为谨慎;央行维持紧平衡的态度、金融监管风声再起、一级供给压力加大是当前制约市场情绪的主要因素;整个债市会迎来最后一跌,而且现在信用债供给压力很大,年底配置需求也有限,因此建议放缓信用债配置节奏

 

3、天风固收:今年以来大量平台公司退出政府融资平台,但城投信仰的关键在于城投模式背后的制度,只要现有制度与发展模式没有根本性改变,城投模式依然有其生命力和价值,对应的城投债也依然具有配置价值;当然在一系列事件的冲击之下,估值仍然会有所承压,特别是一些问题地区的城投债。

 

4、中金公司:股票维持高配,关注业绩驱动;债券整体低配,短期或继续调整;另类标配私募股权基金;海外高配风险资产,受益经济回暖;现金适度持有。

 

今日提示

1、10月12日,有国开1701(增3)(计划发行50亿元,债券期限2年)、17交元1A(计划发行43亿元,债券期限0.26年)、17建元5A2(计划发行35亿元,债券期限4.95年)等59只债券招标。

 

2、10月12日,有16湖南债02(计划发行310亿元,票面利率3.06%)、12铁道10(计划发行150亿元,票面利率5.16%)、11国开56(计划发行112亿元,票面利率6.05%)等60只债券还本付息。

 

3、10月12日,有17附息国债18(续2)(计划发行360亿元,债券期限10年)、17附息国债17(续2)(计划发行360亿元,债券期限1年)、17国开15(增6)(计划发行150亿元,债券期限10年)等38只债券缴款。

 

4、10月12日,有17汇丰绿债(计划发行20亿元,票面利率5.79%)、17广发银行CD230(计划发行15亿元)、17嘉兴银行CD094(计划发行10亿元)、17济南农商行CD007(计划发行10亿元)等148只债券上市。